per
دانشگاه پیام نور
فصلنامه پژوهشهای نوین درحسابداری
2014-07-23
2
شماره 4 (تابستان 93)
13
23
4071
Research Paper
تعیین چرخه عمر شرکت با استفاده از نسبت های مالی
Firm Life Cycle Determination Using Financial Ratios
سید جلال طباطبائی
1
مهدی نجفی
najafi100@gmail.com
2
مهدی خسروی
najafi100@yahoo.com
3
عضو هیأت علمی دانشگاه پیام نور و دانشجوی دکتری پردیس کیش دانشگاه تهران
دکتری مدیریت مالی دانشگاه تهران
کارشناسی ارشد پردیس کیش دانشگاه تهران
پژوهش حاضر بررسی میکند که آیا با استفاده از نسبتهای مالی میتوان چرخه عمر شرکت را تعیین نمود. نسبتهای مالی منتخب در این پژوهش شامل نسبت جاری، نسبت اهرمی و میزان رشد سودآوری شرکت است. در این پژوهش با دادههای گردآوری شده مربوط به سی شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1385 تا 1390 سه فرضیه اصلی معنیدار بودن رابطه بین نسبت جاری و چرخه عمر شرکت، نسبت اهرمی و چرخه عمر شرکت و میزان رشد سودآوری و چرخه عمر شرکت با استفاده از روش رگرسیون حداقل مربعات معمولی مورد آزمون قرار گرفت. نتایج حاکی از تأیید فرضیههای اول و دوم و عدم تأیید فرضیه سوم (معنادار بودن ارتباط بین میزان رشد سودآوری و چرخه عمر شرکت) است. بطور خلاصه این نتیحه حاصل شد که بالا بودن نسبت جاری با چرخه حیات عمر شرکت رابطه معکوس و نسبت اهرمی با چرخه حیات شرکت رابطه مستقیم دارد. یعنی شرکتهایی که در ابتدای چرخه عمر قرار دارند از نسبت جاری بالا و نسبت اهرمی پایین و شرکتهایی که در مرحله افول قرار دارند از نسبت جاری پایین و نسبت اهرمی بالا برخوردارند.
Tehran stock exchange is a symbol of local capital investment for stock brokers and traders to trade stocks and bonds. One of the main factors for investor is to know about the firm life cycle stage, because the growth potential and future profitability of the firms are greatly dependent on the firm life cycle. The life cycle of a firm can generally be categorized into four common stages, which are start-up, growth, maturity and decline. The aim of this study is to investigate the ability of determination of firm life cycle stages using financial ratios. Leverage ratio, profitability and current ratio were chosen as financial ratios in this study. Three main significance hypothesis between current ratio and life cycle stage, leverage ratio and life cycle stage and profitability and life cycle stage were investigated using ordinary least square regression methods based on gathered data of 30 active firms in Tehran stock exchange during 1385 to 1390. The results showed that the first and second hypothesis can be accepted and the last one (significance relation between profitability and life cycle stage) was rejected. Briefly, it was concluded that there is a inverse relation between current ratio and life cycle stage and a direct relation between leverage ratio and life cycle stage. It means that the firms have higher current ratio and lower leverage ratio at the beginning of the life cycle and have lower current ratio and higher leverage ratio at the decline stage.
https://nra.journals.pnu.ac.ir/article_4071_a3e003493b0dc17940c4643b8a470b60.pdf
بورس اوراق بهادار
چرخه عمر
نسبت جاری
نسبت اهرمی و میزان رشد سودآوری
Stock Exchange
Firm life cycle
Current ratio
Leverage ratio
Profitability
per
دانشگاه پیام نور
فصلنامه پژوهشهای نوین درحسابداری
2014-07-23
2
شماره 4 (تابستان 93)
24
33
4072
Research Paper
ارتباط ترکیب هیئتمدیره با مدیریت سود
The Association Between Board Composition and Earnings Management
سعید محمودزاده باغبانی
saeed.m1362@gmail.com
1
مربی گروه حسابداری دانشگاه پیام نور
هیئتمدیره شرکتها، شورایی از اعضای انتخابشده یا انتصابشده است که سیاستگذاری و تصمیمگیری کلان سازمان را بر عهده دارند. در این پژوهش ارتباط ترکیب هیئتمدیره با مدیریت سود مورد بررسی قرار گرفته است. مدیریت سود در ادبیات حسابداری به اقدامات عملی مؤثر در فرایند گزارشگری مالی برای به دست آوردن برخی منافع شخصی اطلاق میشود. در این مقاله از اطلاعات ۸۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بین سالهای ۱۳۸۶ تا ۱۳۹۱ استفاده گردیده است و از متغیرهای اندازه هیئتمدیره، استقلال هیئتمدیره و دوگانگی وظیفه مدیرعامل بهعنوان ترکیب هیئتمدیره و از مدل تعدیل شده جونز برای تعیین مدیریت سود استفاده شده است. نتایج ماتریس همبستگی و مدل رگرسیونی نشان میدهد که بین دوگانگی وظیفه مدیرعامل و مدیریت سود ارتباط مثبت وجود دارد. این در حالی است که رابطهای بین اندازه و استقلال هیئتمدیره با مدیریت سود مشاهده نگردید.
A board of directors is a body of elected or appointed members who jointly oversee the activities of an organization. In this study, the association between board composition and earnings management is examined. Earnings management, in accounting Literature, is the act of intentionally influencing the process of financial reporting to obtain some private gain. In this article, the information of 80 companies listed in Tehran Stock Exchange for the period 1386 to 1391 were studied. Board composition has been measured by board size, board independence, and CEO-duality. Modified Jones Model has been used to determine the earnings management. Correlation matrix and Common effect model findings indicate the presence of positive relationship between CEO-duality and earnings management while we did not get statistically significant relationship between board size and board independence with earnings management.
https://nra.journals.pnu.ac.ir/article_4072_8aca0fa1a312f4ee732e73ddd98746de.pdf
مدیریت سود
ترکیب هیئت مدیره
اندازه هیئت مدیره
استقلال هیئت مدیره
دوگانگی وظیفه مدیرعامل
Earnings Management
board composition
Board Size
Board Independence
CEO-Duality
per
دانشگاه پیام نور
فصلنامه پژوهشهای نوین درحسابداری
2014-07-23
2
شماره 4 (تابستان 93)
34
44
4073
Research Paper
تأثیر افشای داوطلبانه بر کیفیت سود و هزینه سرمایه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
Investigate the Effect of Voluntary Disclosure on Earnings Quality and Cost of Capital in Companies Listed in Tehran Stock Exchange
کاوه پرندین
www.kparandin@gmail.com
1
حامد رضائی
rezaeihamed90@yahoo.com
2
مهدی پرویزی
mehdiparvizi2010@yahoo.com
3
هیات علمی دانشگاه پیام نور
مدرس دانشگاه علمی کاربردی خضراء کرمانشاه
مدرس دانشگاه علمی کاربردی خضراء کرمانشاه
هدف اصلی این پژوهش بررسی تاثیر افشای داوطلبانه بر کیفیت سود و هزینه سرمایه در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران میباشد. برای انجام تحقیق یک فرضیه اصلی «افشای داوطلبانه، ارتباط معنیداری با کیفیت سود و هزینه سرمایه دارد» و دو فرضیه فرعی «بین افشای داوطلبانه و کیفیت سود رابطه معنیداری وجود دارد و بین افشای داوطلبانه و هزینه سرمایه، رابطه معنیداری وجود دارد» تدوین شده است. نمونه آماری شامل 93 شرکت از سال 1387 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفته است. جهت آزمون فرضیههای پژوهش از مدل رگرسیونی تکمتغیره استفاده و در نهایت یک مدل کلی رگرسیون چندمتغیره ارائه شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد که افشای داوطلبانه میتواند تاثیری بر روی کیفیت سود و هزینه سرمایه داشته باشد. رابطه بین افشای داوطلبانه و کیفیت سود به صورت رابطه مثبت و معنادار میباشد و رابطه بین افشای داوطلبانه و هزینه سرمایه نیز به صورت رابطه منفی معنادار است. نتایج کلی این تحقیق نشان میدهد که شرکتهای که از سطح افشای داوطلبانه بالای برخوردار هستند میتوانند در آینده تأثیر آن را بر روی کیفیت سود هزینه سرمایه خود مشاهده نمایند.
The main aim of this study was to investigate the effect voluntary disclosure on earnings quality and cost of capital in companies Accepted in Tehran Stock Exchanges. To research a main hypothesis and sub-hypothesis is formulated as follows. Voluntary disclosure is significantly relationship with of earnings quality and cost of capital. Between voluntary disclosure and earnings quality, there is a significant relationship. Between voluntary disclosure and cost of capital, there is a significant relationship.Sample included 93 firms from 1387 to 1389 were examined. To test the hypothesis of a univariate regression model using and finally is presented a general model of multivariate logistic regression. The results show that voluntary disclosure can impact on the quality and cost of capital is profit. The relationship between voluntary disclosure and earnings quality is a significant positive correlation and association between voluntary disclosure and cost of capital is also to be negatively correlated. The results of this study show that companies are having high level of voluntary disclosure, Could in the future, Its impact on quality of earnings and cost of capital see.
https://nra.journals.pnu.ac.ir/article_4073_b1e792fdb5e456eb9a04dc9efc4b0e2a.pdf
افشای داوطلبانه
کیفیت سود
هزینه سرمایه
بازده مورد انتظارسهامداران
Voluntary Disclosure
Earnings Quality
Cost of capital
Expected return on stockholders
per
دانشگاه پیام نور
فصلنامه پژوهشهای نوین درحسابداری
2014-07-23
2
شماره 4 (تابستان 93)
45
57
4074
Research Paper
پیش بینی قیمت سهام شرکت های بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از شبکه های عصبی مصنوعی
Predicting the Stock Price of Companies in Tehran Stock Exchange Using Artificial Neural Networks
ابراهیم رجب پور
ebrahimrajabpour@yahoo.com
1
محمدرضا تقوا
taghva@gmail.com
2
محمدعلی حسین زاده یزدی
3
سارا بابااحمدی
sarababaahmadi@yahoo.com
4
دانشجوی دکتری مدیریت منابع انسانی دانشگاه تهران
استادیار و عضو هیأت علمی دانشگاه علامه طباطبایی تهران
کارشناس ارشد مدیریت فناوری اطلاعات دانشگاه علامه طباطبایی تهران
کارشناس ارشد مدیریت فناوری اطلاعات دانشگاه الزهرا (س) تهران
پیشبینی تغییر قیمت سهام به عنوان یک فعالیت چالشانگیز در پیشبینی سریهای زمانی مالی در نظر گرفته میشود. یک پیشبینی صحیح از تغییر قیمت سهام میتواند سود زیادی را برای سرمایهگذاران به بار آورد. با توجه به پیچیدگی دادههای بازار بورس، توسعه مدلهای کارآمد برای پیشبینی بسیار دشوار است. در این پژوهش، مدلی برای پیشبینی قیمت سهام شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران با بکارگیری دادههای درونزا و برونزای شرکت توسط شبکههای عصبی مصنوعی (پرسپترون چندلایه) ارائه شده است. همچنین مطالعه حاضر درصدد نشان دادن توانایی قابلقبول، شبکههای عصبی مصنوعی، خصوصاً شبکههای پس انتشار با الگوریتمهای توسعهیافته، به منظور پیشبینی قیمت سهام شرکتها است. علاوه بر این موضوع، با توجه به استفاده از دادههای کلان اقتصادی مثل نرخ تورم، قیمت ارز، شاخصهای کلان بورس اوراق بهادار و قیمت طلا همراه با دادههای درونی شرکت (نسبتهای مالی و اطلاعات سهام) در مدل پیشنهادی، این پژوهش نتایجی با قابلیت اتکای بیشتر نسبت به پژوهشهای مشابه، ارائه شده است. نتایج این تحقیق نشان میدهد که معماری 3 لایه با 8 نورون در لایه اول، 4 نورون در لایه دوم و 2 خروجی و معماری 2 لایه با 12 نورون در لایه اول و 2 خروجی مدلهای مناسبی میباشند.
Forecasting changes of stock price on financial markets has been one of the biggest challenges in forecasting financial time series. A reliable forecast of changes in stock price can be extremely profitable to stockholders. Due to the intrinsic complexity of financial data in stock market, developing a practical model for forecasting fluctuations in stock price is challenging. This paper represents a model for stock price prediction for the firms in Tehran Stock Exchange by using internal and external data of the firm based on artificial neural networks (Perceptron multi - layers). This paper also demonstrates the ability of artificial neural networks particularly with structured back propagation patterns to predict stock prices in firms. Furthermore by using macro - economic data such as rate of inflation, foreign currency exchange rate, Tehran stock exchange macro indexes and gold price besides internal data of the firm (financial ratio and stock information) in this model, results prove to be reliable than other similar studies in this field. Results show that network architecture of 3 layers and 8 neurons in the first layer, 4 neurons in the second layer and 2 output and a 2 layer architecture with 12 neuron in the first layer and 2 output are suitable models.
https://nra.journals.pnu.ac.ir/article_4074_e24939da8b4c556991427171aadbdfe5.pdf
شبکه های عصبی مصنوعی
پرسپترون چند لایه
شبکه پس انتشار خطا
بورس اوراق بهادار
بازدهی سهام
Artificial Neural Networks
Perceptron multi-layers
Back-propagation network
Stock Exchange
Stock Returns
per
دانشگاه پیام نور
فصلنامه پژوهشهای نوین درحسابداری
2014-07-23
2
شماره 4 (تابستان 93)
58
68
4075
Research Paper
بررسی تأثیرآگاهی و مهارت حسابرسان از مبانی و روشهای فناوری اطلاعات بر اجرای مطلوب عملیات حسابرسی
Investigating the Effect of Auditors Knowledge and Expertise about Accounting Information Systems on Planning and Performing of Auditing Process
سید محمد موسی زاده
mh_fatheh@farspnu.ac.ir
1
میثم طالب تبار آهنگر
meisamtalebtabar@yahoo.com
2
محمد حسین فتحه
mh_fatheh@yahoo.com
3
کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه سیستان و بلوچستان
کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه مازندران
مربی گروه حسابداری دانشگاه پیام نور
نقطه تمرکز این تحقیق «بررسی نقش و تاثیر آگاهی و مهارت حسابرسان نسبت به مبانی و روشهای فناوری اطلاعات و سیستمهای اطلاعاتی حسابداری بر ارزیابی کنترلهای داخلی و اجرای عملیات حسابرسی» بوده است. این مقاله دارای دو فرضیه اصلی میباشد، که فرضیه اول به بررسی تأثیر آگاهی و مهارت حسابرسان در خصوص فناوری اطلاعات بر ارزیابی کنترلهای داخلی جهت برنامهریزی عملیات حسابرسی پرداخته و فرضیه دوم به بررسی تأثیر آگاهی و مهارت حسابرسان در خصوص فناوری اطلاعات بر سرعت و دقت حسابرسان در انجام فعالیتهای حسابرسی میپردازد. این پژوهش از طریق توزیع پرسشنامه بین حسابرسان انجام و جهت تجزیه و تحلیل دادهها از آزمون تی استفاده شده است. نتایج نشان داد، علیرغم وجود رابطه همسو بین تمامی متغیرهای مستقل و وابسته تحقیق، تنها چهار عامل اساسی مشتمل بر آگاهی از سیستمهای اطلاعاتی حسابداری، شناخت سطوح امنیت سیستم، آشنایی در خصوص پردازش دادهها و آشنایی و کار با نرمافزارهای حسابداری دارای تاثیر معنیدار بر ارزیابی کنترل داخلی و اجرای عملیات حسابرسی میباشند.
The focus of this research has been “investigation role and impact of audits' knowledge and skill to principle and methods of information technology and accounting information systems on assessment of internal controls and performance of audit operation “.This article presents two main hypotheses: The first hypothesis examines the effects of the auditors’ awareness and skill in Information Technology (IT) on evaluating internal controls in order to plan the auditing operations; the second hypothesis examines the effects of the auditors’ knowledge of IT on their speed and accuracy of performing the auditing operations. This study was carried out through the distribution of questionnaires among auditors and T-tests were run in order to analyze the data.Results showed that despite of consistent relationship existence between all research relative and independent variables, only four basic factors, including knowledge of accounting information systems, understanding levels of system security, knowing about data process and knowing and operating with accounting software, have significant effect on assessment of internal controls
https://nra.journals.pnu.ac.ir/article_4075_12073ea4b0df37ed41ab7a887c67317c.pdf
فناوری اطلاعات
سیستم اطلاعات حسابداری
کنترل داخلی
عملیات حسابرسی
Information technology
Accounting Information Systems
Auditing Process
Internal Control
per
دانشگاه پیام نور
فصلنامه پژوهشهای نوین درحسابداری
2014-07-23
2
شماره 4 (تابستان 93)
69
80
4076
Research Paper
بررسی رابطه بین روش های مختلف تأمین مالی و بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران
To Survey the Relationships Between Different Methods of Financing and Stock Returns in Tehran Stock Exchange
محمد خدائی وله زاقرد
1
محمد حسین سلیمی آقالطفعلی
2
استادیار گروه حسابداری دانشکده مدیریت دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران شمال
کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه پیام نور واحد بهشهر مازندران
واحدهای اقتصادی به دلایل مختلفی به منابع مالی نیازمند هستند و راهکارهای مختلف تامین مالی به منظور دسترسی به ساختار بهینه سرمایهو خلق ارزش برای مالکان شرکت از اهمیت ویژهای برخوردار است. این پژوهش برای پاسخ به این سئوال انجام گرفته است که کدام یک از فعالیتهای تامین مالی در جهت ایجاد بازده برای شرکتها مؤثر است. در واقع تحقیق، برای شناسایی رابطه بین فعالیتهای تامین مالی و متغیر بازده سهام انجام گرفته است. برای نیل به اهداف تحقیق، تعداد 106 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1380 تا 1386 به صورت قضاوتی انتخاب و با استفاده از 574 مشاهده برای هر یک از چهار متغیر تحقیق، فرضیههای تحقیق آزمون شده است. فرضیههای تحقیق با استفاده از آزمونهای اسپیرمن و پیرسون و تحلیل رگرسیون پذیرفته شده است. نتایج تحقیق نشاندهنده آن است که در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، جذب منابع مالی از طریق فعالیتهای تامین مالی که شامل تامین مالی از طریق انتشار سهام و تامین مالی از طریق استقراضو ایجاد بدهی میباشد بر بازده آتی سهام تاثیر منفی داشته و با افزایش آنها بازده سهام کاهش مییابد.
The economical units require financial sources because of various reasons. The different ways of financial for accessing to the best structure of capital and making value have special importance for owners of company. This research is done for answering to this question: “which financial activities are effective for making yield for companies?” In fact the research is done in order to identify the relationship between the financial activities and the variable stock return. For achieving the research purposes, 106 companies that are accepted in Tehran stock exchange have been chosen judgingly from 1380 to 1386 and the research hypothesis have been tested by using 574 observations for every four research variables. The research variables have been accepted by using Spearman and Pearson’s Correlation tests and regression analysis, too. The result of the research show that in accepted companies by Tehran Stock Exchange, the absorption of financial sources through financial activities that include financial by stock emission, borrowing and making debt, have had a negative affection on future yield of stock and by increasing them, the stock yield will decrease
https://nra.journals.pnu.ac.ir/article_4076_66156fd3941d5c0cfa053353c657bad4.pdf
تامین مالی
ساختار سرمایه
بازده سهام
استقراض
Financing
Capital Structure
Return
Borrowing
per
دانشگاه پیام نور
فصلنامه پژوهشهای نوین درحسابداری
2014-07-23
2
شماره 4 (تابستان 93)
81
92
4077
Research Paper
ارائه مدل پیشبینی ورشکستگی مبتنی بر الگوریتم ژنتیک درشرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران
Presenting Bankruptcy Prediction Model Based on Genetic Algorithm in Accepted Firms in Tehran Stock Exchange
مجید گرگی زاده
majid_gorgizadeh@yahoo.com
1
میثم جعفری پور
m.jaffaripour@pnu.ac.ir
2
حسین دشمن زیاری
majid_gorgizadh@yahoo.com
3
مربی گروه اقتصاد حسابداری و مدیریت دانشگاه پیام نور
مربی گروه اقتصاد حسابداری و مدیریت دانشگاه پیام نور
کارشناسی ارشد حسابداری
هدف از انجام این پژوهش، ارائه مدلی برای پیشبینی ورشکستگی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوریتم ژنتیک برای یک سال و دو سال قبل از ورشکستگی است. جامعه آماری این تحقیق شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. دراین تحقیق نمونه موردنظر به دو گروه تقسیم شده است. بخش اول برای برآورد مدل الگوریتم ژنتیک و بخش دیگر برای تعیین اعتبار این مدل در نظر گرفته میشود. نمونه آموزشی تحقیق 150 شرکت (شامل 51 شرکت ورشکسته و 99 شرکت غیرورشکسته) در دوره زمانی 1390ـ1386 میباشد. نمونه آزمایشی تحقیق نیز شامل 137 شرکت در سال 1391 و 247 شرکت در سال 1392 میباشد. نتایج این پژوهش بیانگر این موضوع میباشد که این مدل برای یک سال قبل از ورشکستگی با دقت 8/97 درصد وضعیت شرکتهای ورشکسته و غیرورشکسته را درست پیشبینی میکند. همچنین مدل مذکور برای دو سال قبل از ورشکستگی با دقت 9/97 درصد وضعیت شرکتهای ورشکسته و غیر ورشکسته را درست پیشبینی میکند.
The purpose of this research is to present a model for the bankruptcy prediction of accepted firms in Tehran stock market one or two years before it happens by using the genetic algorithm. To implement the genetic algorithm, MATLAB software has been used. Statistical society of the research includes the accepted firms in Tehran stock market. In this research, the samples are divided into two groups. The first group involves the calculation of the genetic algorithm and the second one involves credit determination of this model. Informative samples of the research include 150 firms from 1386 until 1390. Also, the experimental samples of the research include 137 firms in 1391 and 247 firms in 1392. The results of this research indicate the fact that the model is able to accurately predict the state of bankruptcy with 97.8 percent of precision about one year before the firm bankruptcy. Moreover, the model is able to predict the state of bankrupt firms two years before their bankruptcy with the precision of 97.9 percent
https://nra.journals.pnu.ac.ir/article_4077_5c9bea179deee82905d4a5056c36f906.pdf
پیشبینی ورشکستگی
الگوریتم ژنتیک
دقت پیشبینی مدل
Bankruptcy Prediction
Genetic Algorithm
Models Predict Accuracy
per
دانشگاه پیام نور
فصلنامه پژوهشهای نوین درحسابداری
2014-07-23
2
شماره 4 (تابستان 93)
93
107
4078
Research Paper
بررسی ارتباط میان فرصت های سرمایه گذاری، تأمین مالی شرکت ها و سیاست های تقسیم سود سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
Investigate the Relationship Between Investment Opportunities and Cash Dividend Policies in Companies Listed in Tehran Stock Exchange
یداله تاری وردی
1
مهدی دسینه
m.dasineh@gmail.com
2
علی تقی زاده
ali.t3333@gmail.com
3
استادیار حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی تهران مرکزی
مربی حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی بندرعباس
کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی بندرعباس
تحقیق حاضر سعی در شناسایی عوامل اثرگذار بر سیاستهای تقسیم سود سهام دارد. از جمله این عواملی که بر سیاستهای تقسیم سود سهام اثرگذار میباشند، فرصتهای سرمایهگذاری و تأمین مالی شرکتها میباشد. که مبنای تحقیق حاضر قرار گرفتهاند. کیوتوبین به عنوان معیاری از فرصتهای سرمایهگذاری، اهرم مالی و سررسید بدهیها به عنوان معیارهای تامین مالی شرکتها سه متغیر مستقل و سیاستهای تقسیم سود سهام بهعنوان متغیر وابسته میباشند که سه فرضیه تحقیق را تشکیل میدهند. جامعه آماری تحقیق شامل 166 شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد که از سال 87 تا 92 در بورس فعال بودهاند. نتایج حاکی از تأثیرپذیری سیاست تقسیم سود سهام (نسبت سود تقسیمی به سرمایه) از میزان کیوتوبین و اهرم مالی میباشد، همبستگی مثبت بین آنها وجود دارد ولی ارتباط معناداری بین سررسید بدهیها و سیاست تقسیم سود سهام وجود ندارد. به طور کلی همبستگی مثبتی میان فرصتهای سرمایهگذاری، تأمین مالی شرکتها و سیاستهای تقسیم سود سهام وجود دارد.
Present research tries to identify effective factors on the policies of dividend payout of firms. Effective factors on the policies of dividend payout are included investment opportunities and corporate finances that to come to rested basis of present research. Q Tobin as a standard of investment opportunities , financial lever and maturity of debts as standards of corporate finances are three independent variable and policies of dividend payout as dependent variable that include three theory of this research. Statistical society of this research are the whole of accepted firms in the stock exchange of Tehran that were active in that from 87 to 92 and are selected among those for example, accidentally number of firms 166 and the result, is cannot of the policy of dividend payout (dividends ratio to capital) form q tobin standard and financial lever. There is positive solidarity among them but there isn’t meaning full relationship between maturity of debts and the policy of dividend payout. In general, there is a positive solidarity among the investment opportunities, and the policies of dividend payout.
https://nra.journals.pnu.ac.ir/article_4078_a31e1d1057a923f66baccf7e9826a35a.pdf
فرصت های سرمایه گذاری
تأمین مالی شرکت ها
سیاست تقسیم سود سهام
کیوتوبین
اهرم مالی
Investment Opportunities
Corporate Finances
The Police of Dividend Payout
Qtobin
Financial Leverag
per
دانشگاه پیام نور
فصلنامه پژوهشهای نوین درحسابداری
2014-07-23
2
شماره 4 (تابستان 93)
108
122
4079
Research Paper
بررسی ارتباط بین برخی مکانیزم های راهبری شرکتی و سطح نگهداشت وجه نقد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
The Relationship Between Corporate Governance Mechanisms and Level of Cash Holding in Among Listed Firms in Tehran Stock Exchange (TSE)
مهدی صفری گرایلی
mehdi.safari83@yahoo.com
1
استادیارگروه حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی بندرگز
در این تحقیق ارتباط میان برخی مکانیزمهای حاکمیت شرکتی شامل نسبت اعضای غیرموظف هیات مدیره، دوگانگی وظیفه مدیرعامل و شفافیت اطلاعاتی با میزان نگهداشت وجه نقد شرکتها مورد آزمون تجربی قرار گرفت. نمونه آماری مورد استفاده در پژوهش حاضر شامل 94 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی سالهای 1387 تا 1391 میباشد. با بکارگیری مدلهای رگرسیون چندمتغیره مبتنی بر تکنیک دادههای تلفیقی یافتههای پژوهش حاکی از آن است که میزان نگهداشت وجه نقد با شفافیت اطلاعاتی رابطه منفی و با دوگانگی مسولیت مدیرعامل رابطه مثبت معناداری دارد، اما بین نسبت اعضای غیرموظف هیات مدیره و مانده وجه نقد شرکتها رابطه معناداری یافت نشد. نتایج بدست آمده در این مطالعه ضمن پرکردن خلاء تحقیقاتی صورت گرفته در این حوزه، میتواند برای مدیران، سرمایهگذاران، سیاستگذاران بورس و سایر ذینفعان در امر تصمیم گیری راهگشا باشد.
In this study, the relationship between certain corporate governance mechanisms, including the Board Independence, Chair duality and Information transparency of corporate cash holdings was performed by Experimental test. The statistical sample used in this study is consisted of 94 accepted companies in Tehran Stock Exchange in the period 1387 to 1391 (2008 to 2012). Using the multivariate regression models based on Data Integration techniques, the research findings suggest that,the amount of cash holdings has Negative correlation with information transparency and has a significant positive relationship with Chair Duality. But between the Board Independence and cash balance of corporate didn’t find significant relationship. The obtained result in this study whilehas been Fillingthe research gap in this area, can be helpful in the decision-making for Managers, investors, Policymakers of stock exchange and other stakeholders.
https://nra.journals.pnu.ac.ir/article_4079_579dda5f1afa454ce6aa464ff0e54c69.pdf
نگهداشت وجه نقد
نسبت اعضای غیرموظف هیات مدیره
دوگانگی وظیفه مدیرعامل
شفافیت اطلاعاتی
Cash holdings
Board Independence
Chair Duality
Information transparency
per
دانشگاه پیام نور
فصلنامه پژوهشهای نوین درحسابداری
2014-07-23
2
شماره 4 (تابستان 93)
123
136
4080
Research Paper
ریسک وبازده؛ آزمون استحکام
Risk and Return; Strength Test
مریم دولو
ma_davallou@yahoo.com
1
ندا گودرزی
ngoudarzi6@ymail.com
2
فاطمه بسطامی
fatemeh.bastami.ir@gmail.com
3
استادیار گروه مدیریت مالی دانشکده مدیریت دانشگاه شهید بهشتی
کارشناس ارشد مدیریت مالی موسسه آموزش عالی البرز قزوین
کارشناس ارشد مدیریت مالی موسسه آموزش عالی البرز قزوین
هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر طول دوره نگهداری، اندازه و ارزش بر رابطه نوسانپذیری و بازده در بورس اوراق بهادار تهران، در دوره زمانی 1381 تا 1392 است. فلذا درخصوص آزمون رابطه فوق از روش تحلیل پرتفوی استفاده گردیده است. نتایج حاکی از آن است که رابطه نوسانپذیری (انحراف معیار) و بازده در میان شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مثبت و معنادار است. همچنین، با استفاده از سنجه متوسط قدر مطلق انحرافات به عنوان معیاری برای سنجش ریسک به نتایج مشابهی درخصوص رابطه ریسک و بازده (مثبت و معنادار) منتج گردیده است. اثر نوسانپذیری یک اثر پایدار است و فقط در کوتاهمدت وجود ندارد. از سوی دیگر، معناداری اثر نوسانپذیری در طول زمان، افزایش مییابد. سهام شرکتهای بزرگ نسبت به سهام شرکتهای کوچک بهطور متوسط از بازده کمتری برخوردار هستند. همچنین، اختلاف پرتفویهای کمنوسان و پرنوسان به دلیل صرف ریسک ارزش است.
The aim of this study was to investigate the effects of duration of service, size and value of the relationship between volatility and returns at Tehran Stock Exchange in the period from 2003 to 2014. Used the above equation test portfolio Study method. Results indicate that the relationship between volatility (standard deviation) and efficiency among firms listed on Tehran Stock Exchange is positive and significant. Also, using measures of average absolute deviation as a measure of risk to the same conclusion about the relationship between risk and return (positive) results been sent. The impact of volatility in the short term but there is a lasting effect. On the other hand, significant volatility effect over time increases. Large firms than small firms doesn stock stock average returns are smaller. Also, the difference high-volatility and low-volatility because of the risk premium value.
https://nra.journals.pnu.ac.ir/article_4080_a485114c9eeebc2f70c0692d0993a696.pdf
انداره
مومنتوم
نوسان پذیری
قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای
Size
Momentum
Volatility
Capital Asset Pricing